« L‘État belge a gagné beaucoup d’argent en sauvant les grandes banques belges. » Ce discours a parfois été entendu ces dernières semaines, suite à la plus-value réalisée par le gouvernement belge grâce à la vente de sa participation de 25 % dans BNP Paribas Fortis. Ainsi, l'ancien Premier ministre Yves Leterme (qui menait les opérations lors du sauvetage des banques par les pouvoirs publics en 2008) s'est félicité de cette opération, « une nouvelle illustration que le dossier bancaire peut rapporter beaucoup d'argent ». Mais qu’en est-il réellement ?

L'évasion fiscale est une pratique d'actualité brûlante. Depuis quelques années, on ne compte plus le nombre de publications traitant de la question. L'ONG Tax Justice Network (TJN), entre autres, a apporté sa contribution. Elle a mis en place en 2009 un outil d’évaluation de l'attractivité fiscale : le Financial Secrecy Index (FSI). Cette analyse cherche à répondre aux interrogations suivantes : Que mesure cet index ? Quels sont les plus grands paradis fiscaux selon le FSI ? Sur quels éléments le FSI se base-t-il pour qualifier la Belgique de paradis fiscal ?

Cette analyse s'intéresse à la durabilité du second pilier du système de pension belge. En effet, un fonctionnement optimal du système de pension passe aussi par un bon fonctionnement des fonds de pension. Comment peut-on assurer la soutenabilité des fonds de pension ? Dans un contexte de crise financière, il nous a semblé intéressant de faire un état des lieux des fonds de pension, dans une perspective évolutive, en Belgique. La dimension sociétale que ces derniers peuvent revêtir sera également abordée.

La crise financière historique de 2008 a poussé la Belgique à s'orienter vers un modèle de contrôle bipolaire de l'activité financière, le « Twin Peaks » : d'un côté, la Banque nationale pour maintenir la stabilité macro- et microéconomique du système financier et, de l'autre, l’Autorité des services et marchés financiers, la FSMA, pour assurer un traitement honnête, équitable et professionnel des clients. Les lois des 30 et 31 juillet 2013 « visant à renforcer la protection des utilisateurs de produits et services financiers ainsi que les compétences du FSMA » s'inscrit dans cette logique.

Un énorme besoin de financement est nécessaire pour arriver à une société plus socialement responsable. Que peut faire le gouvernement pour stimuler les fonds d'investissement à mieux participer à la transition vers une société plus socialement responsable ? Cette analyse résume la situation ainsi que les enjeux du marché des fonds d'investissements socialement responsables et examine ses leviers pour contribuer à un développement durable de l’économie réelle en Belgique.

Secteur majoritairement non-rentable, le marché du microcrédit belge reste en 2012 restreint : 643 crédits décaissés pour un montant total de 5,54 millions d'euros. En cause notamment, le manque de rentabilité de ce type de produit financier et l'obligation pour les acteurs de fonctionner grâce à des subventions ou à des partenariats pour partager les coûts. Cette analyse examine brièvement les chiffres à fin 2012, puis se penche en détails sur les différentes manières de financer le microcrédit en Belgique.

Il existe différents moyens de se financer. L'un de ces moyens consiste, pour une entreprise, un organisme financier ou un particulier, à s'endetter pour augmenter sa capacité d'investissement. Ce procédé porte un nom : « l'effet de levier ». En quoi consiste l'effet de levier ? Quel objectif poursuit-il ? Quels en sont les risques ?

Une précédente analyse a introduit le concept d'effet de levier, procédé visant à s'endetter pour chercher à accroître le volume de ses activités. Bien qu'il soit inhérent aux activités des banques, l'effet de levier a souvent été utilisé à outrance par celles-ci pour financer leurs investissements à risques. Fragilisée par leur manque de fonds propres, les banques n'ont pas su résister à la crise financière. Pour renforcer la solidité des banques, des mesures ont dès lors été prises afin de diminuer cet effet de levier. Toutefois, ces exigences sont décriées par les banques. Qui a raison et qui a tort ?

Dans une précédente analyse, quelques indicateurs simples permettant de rendre compte de la santé financière d'une entreprise ont été identifiés. Il est possible de les compléter par l'étude d'éléments comptables qui reflètent la manière dont une entreprise réalise sa production : dans quelle mesure la production est-elle efficace ? Dans quelle mesure la production est-elle rentable ?